Après un début d’année solide, avec une hausse de 0,8%, la dynamique de l’économie suisse s’est nettement ralentie au printemps 2025. Selon l’estimation rapide du Seco publiée vendredi, le PIB n’a augmenté que de 0,1% au deuxième trimestre. Cela confirme l’impression d’un ralentissement de l’économie, conforme aux attentes mais nettement inférieur à celui du début de l’année.
L’industrie s’affaiblit
La maigre croissance est due à une évolution négative de l’industrie, marquée par une baisse de la demande et une incertitude mondiale. En revanche, le secteur des services s’est avéré être un facteur de stabilisation. Il a pu compenser en partie le recul de l’industrie et a ainsi évité une croissance nulle. Les services liés à la consommation et les activités financières et d’assurance se sont particulièrement bien comportés.
Les exportations pharmaceutiques ont alimenté le premier trimestre
Le net contraste avec le début de l’année illustre la volatilité de la conjoncture suisse. Au premier trimestre, un effet spécial exceptionnel avait stimulé l’économie. Les incertitudes entourant d’éventuels droits de douane américains ont conduit à anticiper les exportations, en particulier dans le secteur pharmaceutique, avant même l’entrée en vigueur de nouvelles réglementations vers les États-Unis. Cet effet d’anticipation a largement contribué à la hausse de 0,8 pour cent enregistrée à l’époque, mais il a désormais disparu.
Désaccord entre les économistes
L’évolution actuelle est conforme aux prévisions, mais les estimations des experts étaient très divergentes au préalable. La fourchette des économistes interrogés par l’agence de presse AWP allait d’un léger recul de 0,3 pour cent à une croissance de 0,3 pour cent. L’augmentation de 0,1 pour cent qui vient d’être annoncée se situe donc exactement dans la moyenne des attentes.
Méthodologie et perspectives
Les chiffres publiés reposent sur une estimation rapide (« Flash PIB »), publiée environ 45 jours après la fin du trimestre. Pour ce faire, le Seco combine les données de production disponibles à un stade précoce avec des prévisions afin de donner une première indication de l’évolution de la conjoncture. Comme les données de base utilisées sont encore incomplètes, les valeurs peuvent changer lors de la publication régulière. L’estimation officielle, qui comprend des analyses détaillées de la production, de l’utilisation et des revenus, sera publiée le 28 août 2025.
Une révision complète des comptes nationaux est également prévue plus tard dans l’année. Le 29 septembre 2025, les données révisées du PIB de 1980 au deuxième trimestre 2025 seront publiées.
Au printemps 2025, l’économie suisse fait presque du surplace. Alors que l’industrie continue de faire face à des conditions difficiles, la robustesse du secteur des services l’empêche de sombrer dans la stagnation. Les mois à venir montreront si la conjoncture se stabilise ou si de nouveaux effets de frein freinent l’évolution. Les relations commerciales internationales, l’évolution des taux d’intérêt et la demande mondiale resteront des facteurs décisifs.
