Étiquette : Cushman & Wakefield

L’immobilier commercial a représenté la plus grande part du volume des transactions, soit 31 % ou 1,6 milliard d’euros. La baisse par rapport au 1er trimestre 2022 a été chiffrée par C&W à 30 %. Le résultat relativement positif pour le secteur du commerce de détail est notamment dû à la vente de 49,9 % du KaDeWe de Berlin au Central Group de Thaïlande ainsi qu’à l’augmentation de la participation de Deutsche Euroshop dans cinq centres commerciaux allemands.

Le volume des transactions de bureaux a chuté de près de 90 % par rapport à la même période de l’année précédente, pour atteindre 1,05 milliard d’euros. Seules 2009 et 2011 avaient connu un début d’année encore plus faible au cours des 15 années précédentes. La majorité des biens de bureaux vendus au premier trimestre se situaient dans la fourchette de prix inférieure à 50 millions d’euros. Les biens value-add et core-plus dominaient. Les biens Core et les biens de plus de 100 millions d’euros sont restés l’exception. Pour les biens Core en particulier, l’ajustement nécessaire des prix à la baisse, provoqué par le changement des taux d’intérêt, n’est pas encore achevé, ce qui entraîne un blocage généralisé des transactions dans ce secteur. Les acheteurs se concentrent sur les biens immobiliers « value-add » et « core-plus » très bien situés et situés au centre, notamment en raison du respect des critères ESG.

Logistique et hôtellerie également en forte baisse
Les ventes de biens logistiques et industriels ont atteint un volume de transactions de 795 millions d’euros, soit 79 % de moins que l’année précédente. Deux transactions de 100 millions d’euros chacune ont soutenu le résultat, notamment la vente du parc industriel et commercial « Areal Böhler » à Meerbusch à Jamestown.

Les ventes d’hôtels ont enregistré une baisse de 49% de leur chiffre d’affaires par rapport au premier trimestre 2022, à 180 millions d’euros (part de 4%). Dans le secteur « Autres », dont le chiffre d’affaires de 1,5 milliard d’euros (moins 34 pour cent) est presque identique à celui des transactions des biens commerciaux, les ventes de terrains à aménager ont dominé avec 805 millions d’euros.

Peu de deals de portefeuille et des capitaux étrangers réticents
Le volume des ventes de portefeuilles, en baisse de plus de 90 % et d’une valeur de 630 millions d’euros, est le plus bas du trimestre et représente la part la plus faible (12 %) du volume total des transactions depuis le dernier trimestre 2011. La majorité des ventes de portefeuilles étaient inférieures à 50 millions d’euros. Le portefeuille le plus important et le seul à atteindre des centaines de millions d’euros a été l’augmentation de la participation de Deutsche Euroshop dans cinq centres commerciaux en Allemagne. Les capitaux étrangers étaient engagés à hauteur de 34 % au premier trimestre 2023, mais leur part est nettement inférieure aux plus de 50 % des cinq dernières années.

Les rendements continuent d’augmenter
La hausse des rendements déclenchée au deuxième trimestre 2022 par le changement de cap des taux d’intérêt s’est poursuivie sans relâche au premier trimestre 2023. Au cours des trois premiers mois, les valeurs moyennes des pics respectifs sur les 7 premiers marchés ont augmenté en moyenne de 32 points de base pour les bureaux, qui s’élèvent désormais à 3,83 %, de 30 points de base pour les immeubles commerciaux de centre-ville, qui s’élèvent désormais à 3,90 %, et de 15 points de base pour les immeubles logistiques, qui s’élèvent désormais à 4,15 %.

Munich est le marché de bureaux le plus cher avec un rendement maximum de 3,50 %, suivi par Berlin, Francfort et Hambourg (3,80 % chacun), Düsseldorf et Cologne (3,90 % chacun). Stuttgart a déjà franchi le seuil des 4 % avec 4,10 %. Pour les immeubles commerciaux, Munich et Düsseldorf sont en tête avec des valeurs de 3,40 % et 3,50 %. Les rendements des biens logistiques se situent autour de 4,15 % dans les sept premières régions.