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Étiquette : investitionsklima

  • Bâle entre réglementation et réalité

    Bâle entre réglementation et réalité

    Les récentes interventions politiques, en particulier l’initiative sur la protection du logement qui entrera en vigueur en mai 2022, ont secoué le secteur. La loi sur la protection de l’habitat protège l’existant et devient ainsi un frein à la rénovation. De nombreux propriétaires se demandent si cela vaut encore la peine de faire ce qui serait économiquement et écologiquement raisonnable Les discussions actuelles dans le secteur immobilier local montrent que le réalisme domine, que l’optimisme est rare et que l’incertitude est largement répandue. La politique a tout de même reconnu la problématique et procédé aux premières adaptations. Le 1er novembre 2025, l’ordonnance relative à la loi sur la protection du logement a été adaptée et des corrections ont été apportées. L’adaptation de l’ordonnance est un pas dans la bonne direction. Mais pas beaucoup plus. Pour que les rénovations, les assainissements et donc les investissements reprennent, il faut une adaptation au niveau de la loi.

    Parallèlement, on peut constater que le marché du logement bâlois reste robuste. La demande de logements de qualité ne faiblit pas, les taux de vacance restent faibles (même s’ils sont moins bas que dans d’autres villes) et l’attractivité du site dans le triangle des trois pays, avec le secteur pharmaceutique et des sciences de la vie ancré localement, reste élevée. Mais la périphérie ne dort pas non plus, les interventions réglementaires à Bâle favorisent un transfert insidieux des investissements vers les cantons voisins et au-delà. Cela ne concerne pas seulement les investisseurs, mais aussi l’industrie locale, qui doit chercher ses contrats en dehors de Bâle-Ville. Dans ce contexte, les prix vacillent par endroits. Ce n’est pas une tendance saine, mais un signal d’alarme.

    Les exigences en matière de conformité ESG et d’efficacité énergétique ne cessent d’augmenter et, avec elles, la pression sur les coûts. Ceux qui construisent ou rénovent aujourd’hui doivent non seulement faire leurs comptes, mais aussi se justifier auprès des banques, des autorités et d’un public de plus en plus critique.

    À court terme, la recherche de stabilité et de sécurité de planification domine. A moyen terme, l’accent est mis sur la rénovation énergétique du parc existant, notamment du point de vue ESG.

    A long terme, le marché immobilier bâlois devra être jugé sur sa capacité à trouver un nouvel équilibre entre réglementation, durabilité et rentabilité. Nous restons confiants, portés par la conviction que la qualité, l’esprit d’innovation et la force régionale perdurent même en période difficile.

    Fabian Halmer,
    Président du SVIT des deux Bâle
  • Marché de l’immobilier en 2026 : des taux d’intérêt bas, un boom de l’IA et un manque de surfaces disponibles

    Marché de l’immobilier en 2026 : des taux d’intérêt bas, un boom de l’IA et un manque de surfaces disponibles

    Selon les estimations, la Banque nationale suisse maintient son taux directeur à 0% pour 2026 et signale que les obstacles à un retour dans la zone des taux négatifs restent élevés. Les prévisions d’inflation conditionnelle d’environ 0,3% pour 2026 et 0,6% pour 2027 se situent clairement dans la zone de stabilité des prix et soutiennent un scénario de croissance modérée. Pour le marché immobilier, cela signifie que les financements à court terme, en particulier les hypothèques SARON, restent attractifs, tandis que les hypothèques fixes longues ne profitent que timidement de l’assouplissement de la politique monétaire.

    L’immobilier en tant qu’investissement
    Wüest Partner observe que les immeubles de rapport avec des logements locatifs sont encore devenus nettement plus chers en 2025, ce qui reflète une disposition à payer élevée et une forte confiance dans la classe d’actifs. Parallèlement, les prix des logements collectifs ont atteint un niveau très élevé, tandis que les perspectives de rendement et les risques réglementaires freinent l’imagination. Pour 2026, on s’attend donc à un tassement de la dynamique des prix, tant pour les immeubles de rendement résidentiels que pour les immeubles commerciaux. Là, avec une différenciation claire en fonction de la situation, de la qualité de l’objet et du profil ESG. Les placements indirects tels que les sociétés anonymes et les fonds continuent de profiter de l’environnement de taux bas, mais portent déjà en eux des attentes élevées sous forme de primes supérieures à la moyenne.

    Poussée dans la transformation, construction modérée
    La combinaison de taux d’intérêt bas et d’une dynamique des prix de la construction en perte de vitesse stabilise la volonté d’investir dans la construction. Pour 2026, on s’attend à une croissance nominale des investissements dans la construction d’environ 3,4% dans le neuf et de 8,5% dans la transformation, cette dernière bénéficiant d’un coup de pouce supplémentaire grâce aux effets d’anticipation liés à l’abolition prévue de la valeur locative. De nombreux propriétaires devraient privilégier les rénovations et les réhabilitations énergétiques tant que les frais d’entretien sont encore entièrement déductibles fiscalement. A moyen terme, l’activité de construction pourrait à nouveau se ralentir quelque peu, le nombre de nouveaux logements dans les demandes de permis de construire ayant récemment diminué.

    Marché de la location et de l’accession à la propriété
    Après les fortes hausses de loyer des années 2023 et 2024, la croissance des loyers proposés a nettement ralenti. Pour 2026, on s’attend à une croissance modérée dans la moyenne nationale. Parallèlement, les baisses du taux d’intérêt de référence hypothécaire apportent un soulagement pour les loyers existants. Cela pourrait entraîner une légère baisse des loyers moyens dans le parc existant. Dans le secteur de la propriété, la demande reste intacte malgré des niveaux de prix plus élevés. Pour 2026, on s’attend à des augmentations de prix de l’ordre de 3 % pour les maisons individuelles et juste en dessous pour les appartements en copropriété, mais à un rythme moins soutenu que les années précédentes.

    Perspectives d’investissement 2026
    La Zürcher Kantonalbank s’attend à une croissance économique mondiale modérée en 2026, soutenue par une baisse de la pression inflationniste et une amélioration des conditions de financement. Les progrès de l’intelligence artificielle stimulent les investissements et donnent un élan supplémentaire aux actions américaines en particulier, mais les incertitudes sur les marchés financiers restent élevées. Dans ce contexte, il est recommandé d’opter pour une large diversification des classes d’actifs et des devises, avec des priorités choisies. Les obligations d’entreprises, l’immobilier suisse et les petites capitalisations sont considérés comme attractifs, complétés par des obligations d’entreprises mondiales et de l’or en tant que compléments stabilisateurs. Les placements immobiliers directs et indirects restent donc un élément important pour les investisseurs orientés vers le long terme. Ils sont intégrés dans un portefeuille qui profite à la fois de la croissance tirée par l’IA et de l’environnement de taux bas persistant.