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Étiquette : Schweizerische Nationalbank

  • SBV erwartet das Zinserhöhung ein Prozent Umsatz jährlich kostet

    SBV erwartet das Zinserhöhung ein Prozent Umsatz jährlich kostet

    Am 22. Juni 2023 hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) den Leitzins auf 1.75 Prozent erhöht. Damit nicht genug, die SNB dürfte den Zins im Laufe des Jahres weiter erhöhen, weil sich die Inflation hartnäckiger hält als bisher angenommen. Die Inflation wird in der nächsten Zeit etwa von den steigenden Wohnungsmietpreisen und höheren Stromkosten getrieben. Sowohl im 2023, aber auch in den nächsten beiden Jahren dürfte die Inflation gemäss der SNB-​eigenen Prognose bei etwas über 2 Prozent liegen, was über dem Zielkorridor der SNB liegt.

    Mittels fünf Schritten sind die Zinsen von -0.75 auf nun 1.75 Prozent gestiegen. Weitere Erhöhungen bis Jahresende sind absehbar. Da sich die Schweizer Konjunktur dieses Jahr abkühlt und die Wirtschaft nur noch schwach wächst, darf die SNB jedoch nicht über das eigentliche Ziel hinausschiessen. Daher sei an dieser Stelle davon ausgegangen, dass der Zins bis zum Jahresende noch zwei Mal um jeweils 0.25 Prozentpunkte angehoben wird. Es wird ausserdem angenommen, dass ab 2024 keine weiteren Schritte folgen, der Zins also mittelfristig bei 2.25 Prozent stabil bleibt.

    Bis zu 1.4% tieferes Umsatzwachstum im Jahr
    Ein Rechenmodell des Schweizerischen Baumeisterverbands SBV zeigt, wie stark ein Zinsanstieg die Bautätigkeit negativ beeinflusst. Die Beeinträchtigung dehnt sich langsam und über die Zeit aus. In den ersten beiden Jahren wird das Umsatzwachstum am stärksten beeinträchtigt, aber selbst im fünften Jahr nach den Zinserhöhungen sind noch leichte, negative Auswirkungen spürbar. Die Aussagen beschreiben, wie sich der Umsatz entwickelt im Vergleich zu einer Welt, wenn die Zinsen nicht gestiegen wären.

    In den nächsten fünf Jahren dürfte der Umsatz im Bauhauptgewerbe deswegen kumuliert um 4.65% langsamer wachsen als wenn die Zinsen nicht gestiegen wären. Die grössten realen Umsatzeinbussen sind in den Jahren 2024 (-1.39%) und 2025 (-1.22%) zu erwarten.

    Positive Gegenkräfte könnten Umsatz wachsen lassen
    Die anhaltend starke Zuwanderung, der Nachholbedarf im Tiefbau sowie die Unterstützungsgelder für klimafreundliche Umbauten sind Faktoren, welche den Einbussen durch die Zinsen entgegenstehen und zumindest mittelfristig den Umsatz doch noch positiv wachsen lassen könnten.

    Insgesamt lässt sich also festhalten, dass sich die Leitzinserhöhungen auf den Geschäftsgang der Baufirmen auswirken, auch wenn die Auswirkungen insgesamt begrenzt sind. Das Bauhauptgewerbe bleibt unabhängig vom Zinsniveau eine wichtige Stütze der Schweizer Wirtschaft.

  • Évolution de l'environnement des taux d'intérêt

    Évolution de l'environnement des taux d'intérêt

    Les circonstances sans précédent qui frappent l'économie mondiale pèsent également sur les ménages suisses, qui ont connu une inflation moyenne de 3,5% en août par rapport au même mois l'an dernier. Avec une augmentation de 0,10 point de pourcentage de plus que le mois précédent, la base de données donne de plus en plus de preuves de l'inflation dans les autres segments qui n'ont pas été directement touchés par la hausse des prix des matières premières. À la suite de cette inversion involontaire, l'inflation perçue dans ce pays est maintenant en augmentation pour les producteurs et les consommateurs. Cette perception influence naturellement les négociations sur les prix et les salaires et, en cas d'écart important par rapport à l'objectif d'inflation de la BNS, jette de l'huile plus chère sur le feu.

    D'un point de vue de politique monétaire, il est donc essentiel de prévenir un incendie. La BNS n'hésitera donc pas à resserrer davantage la vis des taux d'intérêt dans l'exercice de son mandat principal – à savoir assurer la stabilité des prix – et aussi à l'y maintenir jusqu'à ce que l'objectif d'inflation d'un maximum de 2% à long terme soit atteint. Il est donc évident qu'une augmentation du même montant pour la prochaine réunion de décembre ne peut être exclue

    Évolution des taux d'intérêt hypothécaires
    Inévitablement, l'orientation future de la politique monétaire, obéissante à la nécessité, pèsera sur les marchés hypothécaires et, en définitive, aussi sur les emprunteurs. La limite inférieure zéro pour les hypothèques SARON est désormais superflue et les frais d'intérêts pour ce produit de prêt augmentent considérablement. Les prêts hypothécaires à taux fixe sont également plus chers parce que les taux d'intérêt sont à leurs niveaux les plus élevés sur toutes les échéances. De plus, les taux d'intérêt des produits de crédit sont soumis à de fortes fluctuations en raison de l'incertitude qui prévaut.

    Prévisions hypothécaires SARON
     A ce jour, le niveau bas des taux d'intérêt ne peut être visualisé dans le rétroviseur que pendant une durée indéterminée. D'autres hausses de taux sont imminentes, même si nous estimons qu'un taux de 1,00 % est le scénario le plus probable à la fin de l'année. Ce qui est certain, c'est que le taux directeur sera plus élevé l'an prochain qu'il ne l'est aujourd'hui. Tant que les incertitudes sur les marchés des taux d'intérêt domineront, les hypothèques seront soumises à des taux d'intérêt plus élevés et volatils. Si le taux directeur et donc aussi le taux SARON montent à 1,00% à la fin de l'année, les hypothèques SARON deviendront également plus chères en conséquence. Nous prévoyons que les titulaires d'hypothèques – en fonction de la marge spécifiée – devront payer entre 1,60 % et 2,00 % pour une hypothèque SARON à la fin de l'année.

    Prévoir des hypothèques à long terme à taux fixe
     Du côté des prêts hypothécaires à long terme à taux fixe, la hausse des taux d'intérêt devrait être plus modérée d'ici la fin de l'année, car elle était anticipée par le marché et a donc déjà été intégrée ces derniers mois. Alors que le taux d'intérêt de référence à 10 ans était inférieur à zéro il y a un an, il est remonté à plus de 2 % en peu de temps. Une hausse notable d'ici la fin de l'année n'est pas à prévoir si les mesures prises pour contenir l'inflation s'avèrent efficaces. Pour le prêt hypothécaire à taux fixe de 10 ans, on s'attend à ce que les taux d'intérêt hypothécaires tendent à évoluer latéralement, ce qui devrait se situer entre 2,80 % et 3,20 % d'ici la fin de l'année.

    recommandations
     L'évolution rapide du marché hypothécaire montre à quel point l'environnement des taux d'intérêt peut rapidement et de manière dévastatrice se transformer en eaux troubles. Par conséquent, il est fortement recommandé de connaître vos options ainsi que les risques et de faire une large comparaison du marché. Enfin, une base de comparaison complète et propre de Property Captain peut servir de support nécessaire dans vos décisions de financement. Chez Property Captain, nous sommes heureux de vous fournir des conseils professionnels et de comparer pour vous les offres de nombreux partenaires de financement.

  • SVIT Swiss Real Estate Forum 2022 – focus sur la numérisation, la disruption et le flot de données

    SVIT Swiss Real Estate Forum 2022 – focus sur la numérisation, la disruption et le flot de données

    Après la réunion officielle des délégués du SVIT jeudi matin, le consultant en stratégie et innovation Maks Giordano est intervenu dans la salle de conférence du Musée suisse des transports. Il a montré ce qui se passe et comment on peut réagir « lorsque l’avenir arrive par étapes exponentielles ». Giordano est convaincu qu’après les communications mobiles et le World Wide Web, nos industries sont à nouveau fondamentalement modifiées par la troisième vague de perturbation numérique et ses développements technologiques exponentiels. « En ces temps d’hyper-innovation et d’hyper-croissance, il est impératif que nous acquérions tous les compétences nécessaires pour gérer ce changement », a-t-il déclaré.

    Comédie et potins politiques
    Par la suite, l’humoriste Kaya Yanar a offert un « best of » de son travail précédent dans la scène télévisuelle et comique, avant que la première table ronde n’ait lieu dans l’après-midi. L’animateur du SVIT Forum, Urs Gredig , a accueilli sur scène les hommes politiques Hans Egloff (SVP, président HEV Suisse) et Michael Töngi (Verts, vice-président de l’Association suisse des locataires) ainsi que Martin Tschirren , directeur de l’Office fédéral du logement BWO. Ensemble, ils ont analysé l’état d’esprit politique et social actuel concernant une éventuelle révision totale du droit suisse du bail, qui remonte à 1990. En général, compte tenu de la majorité au Conseil national, ils n’envisagent que des modifications mineures, même si Egloff et Töngi réclament des modifications fondamentales et des révisions partielles. Le directeur de l’Office fédéral Tschirren a souligné que la pénurie de logements menaçait de s’aggraver dans la période à venir. Cela se voit surtout dans les grandes villes et les centres.

    Le Conseil fédéral juge nécessaire d’agir sur les loyers
    A l’issue de la première journée du SVIT Forum 2022, le conseiller fédéral Guy Parmelin , chef du Département fédéral de l’économie, de la formation et de la recherche et président de la Confédération suisse en 2021, a adressé un message de bienvenue aux délégués et invités du SVIT. Il a souligné le nouveau sens de la vie à la suite de la pandémie de corona. Compte tenu du télétravail et de la vidéoconférence à domicile, les employés de bureau en particulier ont désormais davantage réfléchi à leur situation de vie. Aujourd’hui, il est important de réagir à la forte hausse des prix du logement et de l’énergie. De plus, le taux d’accession à la propriété en Suisse est à nouveau en marche arrière: alors qu’il était encore de 38,4% en 2015, il n’était que de 36,4% en 2019, a cité Parmelin des chiffres de l’OFS et de l’Office fédéral du logement. Il y voit un « certain besoin d’action » en matière de structuration des loyers. Concrètement, il s’agissait d’une éventuelle révision du site et du quartier coutumier. Il y aura bientôt un groupe d’experts pour traiter de ce sujet. Concernant les derniers développements du côté des intérêts, Parmelin a déclaré: « La Banque nationale suisse revient à la normale. »

    Promenade en bateau et montagnes russes
    La première journée de l’événement s’est terminée par une promenade en bateau sur le lac des Quatre-Cantons à bord du MS Diamant. La deuxième journée du SVIT Forum 2022 a débuté vendredi par un discours liminaire impressionnant de l’ancien patron d’AMD et actuel investisseur dans une start-up, Carsten Maschmeyer , qui a décrit les hauts et les bas de sa carrière dans les affaires et partagé sa « formule de succès à travers les opportunités et les crises ». pour une vie épanouie» révélé.

    Droits sur les données des fournisseurs de services numérisés
    La deuxième table ronde, animée par Ivo Cathomen , rédacteur en chef d’ »Immobilia », a traité de l’avenir des prestataires de services immobiliers. Il avait invité sur le podium Oliver Hofmann , PDG de Wincasa AG, Béatrice Schaeppi , à la tête de l’entreprise familiale du même nom, et Severin Krebs , directeur général de Pfannenstiel Immobilien AG. Les trois chefs d’entreprise ont décrit comment la numérisation influence et détermine de nombreuses manières le travail du manager aujourd’hui. Ils ont identifié la souveraineté et la protection des données ainsi que la satisfaction des différents besoins des clients et le recrutement de personnel spécialisé comme les chantiers les plus importants pour les services dans le secteur immobilier.

    Le SVIT Swiss Real Estate Forum 2022 s’est terminé vendredi après-midi au Verkehrshaus Luzern par un adieu du président du SVIT Andreas Ingold et enfin par un déjeuner debout thaïlandais dans le foyer, tandis que le premier gros orage de la journée s’est abattu à l’extérieur.

  • Les actifs corporels deviennent indispensables

    Les actifs corporels deviennent indispensables

    Beaucoup se demandent encore si elle vient – mais elle est déjà là. Le retournement des taux d’intérêt a également atteint la Suisse. Le mot tourner sonne un peu plus gros que ce qui s’est réellement passé. Il s’agit simplement d’un changement de signe: pour la première fois depuis de nombreuses années, les rendements des obligations à moyen et long terme en francs suisses sont de nouveau nominalement en territoire positif. La même tendance s’observe dans la zone euro et les spreads dans les pays périphériques s’élargissent également.

    Le boom immobilier touche-t-il à sa fin ?
     La raison de la nervosité des marchés de taux est vite trouvée. L’inflation augmente des deux côtés de l’Atlantique – et maintenant si rapidement que la Réserve fédérale américaine resserre clairement les rênes. C’est pourquoi tout le monde regarde maintenant la Banque centrale européenne (BCE) : suivra-t-elle les États-Unis et chargera-t-elle également l’économie locale avec des coûts d’investissement plus élevés ? Et qu’est-ce que cela signifierait pour la Banque nationale suisse (BNS)? Sommes-nous menacés de mettre fin au bon environnement économique et au boom immobilier et matériel de longue date ?

    Ni ni. Parce que la situation en Europe est fondamentalement différente de celle des États-Unis. Tout d’abord, les taux d’intérêt réels et, dans certains cas, les taux d’intérêt nominaux sont négatifs dans la zone euro et en Suisse depuis des années, ce qui ne s’est jamais produit aux États-Unis. Les taux d’intérêt négatifs, tels que ceux exigés par la BCE et la BNS pour les dépôts pendant de nombreuses années, sont également inconnus aux États-Unis. Tout comme les taux d’intérêt négatifs pour les dépôts à vue plus importants qui sont désormais courants ici dans les banques commerciales. Deuxièmement, la croissance en Europe est structurellement plus faible qu’aux États-Unis. Le produit intérieur brut américain a augmenté de 5,7 % l’an dernier et a même augmenté de 6,9 % au quatrième trimestre. Cela relativise même l’inflation qui, à 7,5 %, a récemment atteint son plus haut niveau depuis 40 ans. L’emploi aux États-Unis a fortement augmenté et le chômage est en baisse. Et en même temps, après deux ans de pandémie, les citoyens américains sont assis sur beaucoup d’argent. Tout cela permet à la Fed de lutter vigoureusement contre l’inflation.

    Des hausses de taux lentes
     La BCE, en revanche, est bloquée à des taux d’intérêt bas. Même si elle l’a fait pour freiner l’inflation, il n’y a aucun moyen qu’elle puisse augmenter les taux aussi rapidement et de manière décisive que la Fed. Parce que la grande quantité d’argent bon marché qu’ils ont injectée sur le marché au cours des dix dernières années a tellement alourdi le fardeau de la dette des pays de l’UE que la banque centrale non seulement étouffe la reprise avec une hausse des taux d’intérêt, mais donne également leur propres États membres l’air à respirer prendrait. Même l’Allemagne, pays triple A, est maintenant coincée dans le piège des taux d’intérêt.

    En conséquence, les mains de la BNS sont largement liées. D’une part, le franc est plus fort face à l’euro qu’il ne l’a été depuis janvier 2015. En revanche, l’inflation en Suisse est actuellement contenue. Le centre de recherche économique Kof prévoit une hausse des prix à la consommation de 2,0 % en 2022 et de 1,3 % en 2023. La hausse des coûts de l’énergie a moins d’impact sur l’économie suisse que sur les zones économiques des États-Unis et de la zone euro, et la force de la monnaie a généralement un effet inhibiteur sur les prix. Si la BNS ne veut pas prendre le risque d’une devise encore plus forte, elle devra attendre les premières hausses de taux d’intérêt de la BCE avant de pouvoir rapprocher ses taux directeurs de zéro.

    En d’autres termes, le revirement de la politique monétaire est là. Mais en Europe, y compris en Suisse, on le fait au ralenti. La BCE va réduire ses programmes d’achat d’obligations, elle n’a pas la marge de manœuvre pour de fortes hausses de taux. La BCE doit et laissera l’inflation suivre son cours pendant un certain temps. La BNS ne devrait pas être sous pression car l’inflation restera modérée. Elle procédera avec prudence en ce qui concerne les hausses de taux.

    Les actifs corporels restent des atouts
     Dans un tel environnement, les investisseurs sont dépendants des actifs réels, seuls placements qui leur offrent une protection contre l’inflation et des perspectives de rendement. Les investissements dans l’immobilier et d’autres actifs corporels deviennent donc indispensables, et comme la pression d’investissement augmente, les prix dans le segment continuent également d’augmenter. Ce à quoi nous assistons ici n’est pas la formation de bulles. Les forces normales du marché sont à l’œuvre ici. Quiconque craint une bulle aux États-Unis peut aussi se rassurer : là-bas, les niveaux de rendement de la plupart des classes d’actifs – en particulier sur les marchés immobiliers – sont structurellement plus élevés que dans la zone euro. Cela agit à son tour comme un tampon contre la hausse des coûts d’investissement. Si la Fed envisage maintenant de revenir à la normalité des taux d’intérêt, ce n’est pas une source d’inquiétude, mais plutôt une preuve de solidité économique.

    On en est loin en Europe et en Suisse. Au lieu de cela, nous devons nous préparer à une phase de taux d’intérêt réels durablement bas. Dans cet environnement qui pénalise la détention de liquidités et les investissements rémunérés au nominal, les actions, l’immobilier et les matières premières continuent de promettre les plus grands succès. Dans ce contexte, les titres des sociétés immobilières actives à l’échelle mondiale continuent d’afficher de bonnes perspectives. En Suisse, le marché immobilier a connu de fortes hausses de prix ces dernières années. D’un point de vue économique, cependant, il n’y a pas de raison pour que les prix baissent tant que les taux d’intérêt réels négatifs persisteront.