immo!nvest – Die Plattform für Standorte und Immobilien

Étiquette : Zinsen

  • L’évolution des taux directeurs stimule le marché immobilier

    L’évolution des taux directeurs stimule le marché immobilier

    Le marché immobilier suisse continue de faire preuve de résilience malgré les défis, déclare CSL Immobilien en introduction d’un communiqué sur son rapport 2025 sur le marché immobilier. Les incertitudes macroéconomiques et les exigences réglementaires croissantes y sont citées. En revanche, les baisses progressives des taux directeurs de la Banque nationale ont eu un effet positif sur la dynamique du marché.

    Sur le marché du logement locatif, CSL Immobilien a constaté l’an dernier une forte demande et une offre limitée. En conséquence, les loyers proposés ont augmenté nettement plus que les loyers existants et le taux de vacance des logements est tombé à un niveau record, selon le communiqué. En raison de la hausse particulièrement forte des loyers proposés dans des villes comme Zurich et Genève, les ménages se sont davantage tournés vers les agglomérations bien desservies par les transports.

    Les prix des logements en propriété ont également continué à augmenter l’année dernière. Selon les enquêtes de CSL Immobilien, les prix ont particulièrement augmenté dans la région économique de Zurich.

    Le marché des bureaux a évolué différemment en 2024. L’offre de surfaces libres a augmenté dans les agglomérations et les loyers ont baissé en périphérie. En revanche, dans les centres-villes, les loyers ont augmenté alors que l’offre de surfaces continuait de baisser. De manière générale, la demande de bureaux conformes aux normes ESG et de concepts d’utilisation flexibles a augmenté.

    Pour l’année en cours, CSL Immobilien s’attend à une poursuite modérée mais solide de la croissance. « Les investisseurs qui restent agiles et adaptent leurs stratégies peuvent saisir avec succès les opportunités en 2025 », déclare Thomas Walter, CEO de CSL Immobilien, cité dans le communiqué.

  • Les maisons individuelles restent très prisées

    Les maisons individuelles restent très prisées

    « Le rêve de devenir propriétaire est toujours très répandu parmi la population suisse », écrit la Haute école de Lucerne(HSLU) dans un communiqué. Elle s’appuie pour cela sur la dernière édition de l’étude Retail Banking, réalisée chaque année par l’Institut für Finanzdienstleistungen Zug(IFZ) de la HSLU. Selon cette étude, quatre personnes sur dix en Suisse souhaiteraient acquérir un bien immobilier.

    L’IFZ a identifié deux groupes de personnes intéressées par l’immobilier. Dans le premier groupe, ce sont majoritairement des « dreamers » issus des jeunes générations qui cherchent à acquérir leur premier logement. Ils sont surtout confrontés à des problèmes financiers. Dans le second groupe, on trouve majoritairement des membres des générations plus âgées qui disposent déjà de leur propre bien immobilier. Ces « secundo-accédants » ont moins de problèmes financiers que de difficultés à trouver un bien correspondant à leurs besoins actuels. Ces deux groupes ont surtout misé sur les recommandations personnelles et le hasard pour trouver leur logement.

    Le taux d’intérêt joue un rôle important pour les personnes à la recherche d’un logement, qu’il s’agisse d’une nouvelle hypothèque ou du renouvellement d’une hypothèque existante. En particulier lors d’une prolongation, ils sont peu enclins à changer de fournisseur d’hypothèque, trois propriétaires immobiliers sur dix la refusant, quel que soit le montant de la différence de taux. « Dans de nombreux cas, la banque habituelle jouit encore d’une grande loyauté, surtout lorsqu’un changement est lié à des obstacles supplémentaires », explique Andreas Dietrich, responsable de l’étude, dans le communiqué.

  • Réaction des marchés suisses des taux d’intérêt à l’évolution de l’inflation mondiale et locale

    Réaction des marchés suisses des taux d’intérêt à l’évolution de l’inflation mondiale et locale

    En avril de cette année, le taux d’inflation en Suisse a augmenté de manière surprenante, passant de 1,04% à 1,37%. Cette hausse, qui se reflète dans presque tous les sous-indices, reste néanmoins en dessous du seuil critique de 2,00%. Cette évolution suggère que l’inflation reste contrôlable et ne nécessite pas de mesures drastiques. La Banque nationale suisse avait déjà anticipé une hausse modérée de l’inflation et semble maintenant avoir la confirmation que cette hausse ne durera pas.

    Influence de la politique mondiale des taux d’intérêt sur la Suisse
    Les récentes données sur l’inflation américaine ont rassuré non seulement les marchés internationaux, mais aussi les marchés suisses des taux d’intérêt. La réaction positive aux données américaines a fait baisser les taux des swaps de taux d’intérêt en Suisse et indique qu’une baisse des taux en juin est presque certaine. Les décisions de politique monétaire de la BNS dépendent fortement de la manière dont la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale (Fed) ajustent leurs taux d’intérêt. Les développements actuels montrent une synchronisation de la politique des taux d’intérêt au niveau mondial, ce qui influence le franc suisse et les prévisions d’inflation.

    Anticipations futures et prévisions de politique monétaire
    La BNS maintient toujours la possibilité d’abaisser son taux directeur de 25 points de base, avec une nouvelle baisse potentielle d’ici la fin de l’année, en fonction des actions de la BCE et de la Fed. Ces ajustements sont essentiels pour stabiliser le franc dans un contexte de dynamique monétaire mondiale et pour éviter une appréciation trop forte qui pourrait peser sur les exportations. Malgré les anticipations inflationnistes actuelles et l’affaiblissement de la position du franc, la BNS reste proactive et adaptable dans sa stratégie de politique monétaire.

  • Des stratégies d’investissement en mutation en raison de la hausse des taux d’intérêt

    Des stratégies d’investissement en mutation en raison de la hausse des taux d’intérêt

    Tout comme les marins évitent le triangle des Bermudes, les investisseurs doivent prendre en compte les risques de leurs investissements. Le triangle magique de la stratégie d’investissement – liquidité, rentabilité et sécurité – est désormais complété par les facteurs ESG. Cette démarche est également soutenue par l’étude « Lost in Transition » de la Haute école de Lucerne. Les investisseurs institutionnels attachent de plus en plus d’importance à la durabilité à long terme de leurs investissements, même si cela se traduit par une baisse des rendements à court terme.

    Un coup d’œil sur les caisses de pension suisses
    Les caisses de pension suisses ont diversifié leurs placements, la part de l’immobilier variant selon les caisses. L’analyse de l’étude Swisscanto sur les caisses de pension 2023 montre que l’immobilier gagne en importance par rapport aux actions et aux obligations. Cette évolution est également observée chez d’autres investisseurs institutionnels, la part de l’immobilier dans le portefeuille devant se situer entre 10% et 25% pour garantir une diversification optimale.

    L’impact de la hausse des taux d’intérêt sur les classes d’actifs
    La hausse des taux d’intérêt a un impact négatif sur les trois principales classes d’actifs, à savoir les actions, les obligations et l’immobilier. Pour les obligations, les hausses de taux d’intérêt entraînent une baisse des cours, tandis que pour les actions, elles réduisent leur attractivité. Les investissements immobiliers deviennent plus chers, ce qui entraîne une baisse de la demande et donc une chute des prix. Les investisseurs institutionnels réagissent à ces évolutions en rééquilibrant leurs portefeuilles et en réduisant leurs avoirs immobiliers afin de diminuer leurs ratios d’endettement.

    L’environnement de marché difficile et son impact sur les investissements immobiliers
    Le climat sur le marché immobilier est morose en raison de la hausse des taux d’intérêt et de l’incertitude sur les marchés financiers. Cela se reflète dans le Swiss Real Estate Sentiment Index, qui mesure les attentes des acteurs du marché. Les investissements dans l’immobilier perdent de leur attrait, mais l’environnement de marché actuel offre également des opportunités, en particulier pour les investisseurs prêts à investir à long terme et à résister aux fluctuations du marché.

    La hausse des taux d’intérêt constitue un défi pour les investisseurs institutionnels, en particulier pour ceux qui ont investi dans l’immobilier. Il est essentiel de réorienter la stratégie d’investissement et d’optimiser prudemment le portefeuille pour obtenir des rendements à long terme et minimiser les risques.

  • La révolution industrielle à l’ère du numérique

    La révolution industrielle à l’ère du numérique

    Début octobre 2023, un changement remarquable s’est produit sur le marché hypothécaire. Les taux indicatifs des hypothèques à taux fixe sur trois et cinq ans sont passés sous le taux Saron. Les hypothèques à dix ans ont suivi début novembre, le taux moyen de ces dernières passant de 3,11% en juin à 2,39% en décembre.

    Stabilité des hypothèques Saron
    L’hypothèque Saron, qui est restée stable depuis que la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de maintenir son taux directeur à 1,75% en septembre, se situe actuellement à 2,63%.

    Résultats de l’enquête auprès des fournisseurs d’hypothèques
    Une enquête menée auprès de 50 fournisseurs d’hypothèques a révélé que plus de 90% d’entre eux s’attendent à ce que la BNS laisse son taux directeur inchangé le 14 décembre 2023. Pour les échéances plus courtes, jusqu’à cinq ans, les fournisseurs prévoient des taux stables, tandis que pour les échéances plus longues, ils s’attendent à plus de volatilité et à une tendance à la baisse des taux. Les principales préoccupations des personnes interrogées concernent l’inflation, une éventuelle récession et la situation économique en Europe.

    Recommandations aux emprunteurs hypothécaires

    • Il peut être intéressant de passer aux hypothèques à taux fixe actuellement, car elles sont moins chères que les hypothèques Saron.
    • Les hypothèques fixes à long terme restent recommandées pour les clients qui recherchent la sécurité de la planification et du budget.
    • Pour la flexibilité nécessaire, des hypothèques variables ou une combinaison d’hypothèques Saron et fixes pourraient être utiles.
    • Un conseil global prenant en compte différents aspects financiers est essentiel pour une décision de financement durable.

    Conclusion : ces développements sur le marché hypothécaire suisse soulignent la nécessité pour les emprunteurs hypothécaires de prendre des décisions prudentes et informées, en particulier dans un environnement de taux d’intérêt qui évolue rapidement.

  • La baisse des commandes se poursuit

    La baisse des commandes se poursuit

    Au premier semestre 2023, le secteur principal de la construction a réalisé un chiffre d’affaires de 11 milliards de francs, ce qui correspond pratiquement à une stagnation par rapport au même semestre de l’année précédente. Le bâtiment et le génie civil ont connu une évolution similaire. En conséquence, le taux d’utilisation des capacités est encore élevé et la situation de l’emploi est bonne.

    Baisse de l’activité de construction à moyen terme

    Cependant, les perspectives à moyen terme s’assombrissent. Au premier semestre de l’année en cours, les commandes ont diminué de 0,6 milliard de francs dans le bâtiment et de 0,5 milliard dans le génie civil par rapport à la même période de l’année précédente. Au total, cela correspond à un recul de 8,3 pour cent. Plusieurs entreprises ont même annoncé des entrées de commandes négatives. Cela signifie que des projets de construction déjà planifiés ont été temporairement suspendus, redimensionnés ou totalement gelés.

    En conséquence, les réserves de travail ont également diminué au cours des derniers trimestres et s’élevaient fin juin 2023 à 15,9 milliards de francs, soit 2,6% de moins qu’il y a un an.

    De l’excédent de logements à la pénurie de logements

    Les réserves de travail dans la construction de logements ont également diminué. La tendance est claire, il n’y aura pas assez de logements construits cette année et l’année prochaine. Au cours des 12 derniers mois, le volume en francs des demandes de logement approuvées a diminué de 9 pour cent par rapport aux 12 mois précédents. La pénurie de logements pourrait être résolue plus rapidement avec moins de réglementation. De plus, les recours sont souvent utilisés pour faire valoir des intérêts particuliers au détriment de la création de nouveaux logements. Lors de la prochaine table ronde du Conseil fédéral sur la pénurie de logements, la SSE s’engagera en conséquence pour que l’activité de construction puisse à nouveau être accélérée.

    La SSE remercie le Credit Suisse pour sa très bonne collaboration – L’indice de la construction sera maintenu

    L’indice de la construction prévoit pour le prochain trimestre une augmentation du chiffre d’affaires de 2% par rapport à la même période de l’année précédente. Cette édition marque la fin d’un partenariat de 14 ans entre la SSE et le Credit Suisse dans le cadre de l’indice de la construction. La SSE remercie le Credit Suisse pour sa collaboration toujours très fructueuse, qui a été très appréciée. La SSE poursuivra cet instrument de prévision bien établi, à partir du 4e trimestre 2023, sous une forme adaptée et avec une nouvelle présentation.

  • SBV erwartet das Zinserhöhung ein Prozent Umsatz jährlich kostet

    SBV erwartet das Zinserhöhung ein Prozent Umsatz jährlich kostet

    Am 22. Juni 2023 hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) den Leitzins auf 1.75 Prozent erhöht. Damit nicht genug, die SNB dürfte den Zins im Laufe des Jahres weiter erhöhen, weil sich die Inflation hartnäckiger hält als bisher angenommen. Die Inflation wird in der nächsten Zeit etwa von den steigenden Wohnungsmietpreisen und höheren Stromkosten getrieben. Sowohl im 2023, aber auch in den nächsten beiden Jahren dürfte die Inflation gemäss der SNB-​eigenen Prognose bei etwas über 2 Prozent liegen, was über dem Zielkorridor der SNB liegt.

    Mittels fünf Schritten sind die Zinsen von -0.75 auf nun 1.75 Prozent gestiegen. Weitere Erhöhungen bis Jahresende sind absehbar. Da sich die Schweizer Konjunktur dieses Jahr abkühlt und die Wirtschaft nur noch schwach wächst, darf die SNB jedoch nicht über das eigentliche Ziel hinausschiessen. Daher sei an dieser Stelle davon ausgegangen, dass der Zins bis zum Jahresende noch zwei Mal um jeweils 0.25 Prozentpunkte angehoben wird. Es wird ausserdem angenommen, dass ab 2024 keine weiteren Schritte folgen, der Zins also mittelfristig bei 2.25 Prozent stabil bleibt.

    Bis zu 1.4% tieferes Umsatzwachstum im Jahr
    Ein Rechenmodell des Schweizerischen Baumeisterverbands SBV zeigt, wie stark ein Zinsanstieg die Bautätigkeit negativ beeinflusst. Die Beeinträchtigung dehnt sich langsam und über die Zeit aus. In den ersten beiden Jahren wird das Umsatzwachstum am stärksten beeinträchtigt, aber selbst im fünften Jahr nach den Zinserhöhungen sind noch leichte, negative Auswirkungen spürbar. Die Aussagen beschreiben, wie sich der Umsatz entwickelt im Vergleich zu einer Welt, wenn die Zinsen nicht gestiegen wären.

    In den nächsten fünf Jahren dürfte der Umsatz im Bauhauptgewerbe deswegen kumuliert um 4.65% langsamer wachsen als wenn die Zinsen nicht gestiegen wären. Die grössten realen Umsatzeinbussen sind in den Jahren 2024 (-1.39%) und 2025 (-1.22%) zu erwarten.

    Positive Gegenkräfte könnten Umsatz wachsen lassen
    Die anhaltend starke Zuwanderung, der Nachholbedarf im Tiefbau sowie die Unterstützungsgelder für klimafreundliche Umbauten sind Faktoren, welche den Einbussen durch die Zinsen entgegenstehen und zumindest mittelfristig den Umsatz doch noch positiv wachsen lassen könnten.

    Insgesamt lässt sich also festhalten, dass sich die Leitzinserhöhungen auf den Geschäftsgang der Baufirmen auswirken, auch wenn die Auswirkungen insgesamt begrenzt sind. Das Bauhauptgewerbe bleibt unabhängig vom Zinsniveau eine wichtige Stütze der Schweizer Wirtschaft.

  • Vendre un appartement en copropriété ? Top en agglomération, patience à la campagne

    Vendre un appartement en copropriété ? Top en agglomération, patience à la campagne

    La dernière édition de l’Online Home Market Analysis des portails immobiliers Homegate et ImmoScout24, en collaboration avec le Swiss Real Estate Institute (SwissREI), analyse les données d’annonces de logements en propriété pour l’année 2022. Les annonces évaluées proviennent de plusieurs grands portails immobiliers de Suisse et comprennent ainsi la majorité de toutes les annonces en ligne pour la période étudiée.

    Nombre et durée des annonces en baisse
    Alors que la durée des annonces de logements en copropriété était restée supérieure à 80 jours pendant la pandémie Covid19, elle a de nouveau diminué de huit jours pour atteindre 77 jours en 2022 au niveau national. Dans le même temps, l’offre a diminué de 5% pour atteindre un peu plus de 70 000 biens. La combinaison de ces deux valeurs montre que, sur l’ensemble de la Suisse, la demande de logements en propriété a augmenté en 2022.

    Pour Martin Waeber, Managing Director Real Estate de SMG Swiss Marketplace Group, les résultats de l’analyse actuelle montrent la robustesse du marché immobilier suisse : « La propriété du logement est et reste un bien convoité, mais limité en Suisse. En effet, malgré des coûts de financement nettement plus élevés, les appartements en propriété se sont à nouveau vendus plus rapidement l’année dernière que l’année précédente ». A l’exception des régions du Tessin et de Genève, la durée d’insertion des appartements en propriété s’est raccourcie, parfois de manière significative, dans la majorité des régions étudiées. « Cela montre d’une part la persistance et même l’augmentation de la demande de logements en propriété. D’autre part, les plateformes immobilières telles que Homegate et ImmoScout24 sont le meilleur moyen de ne manquer aucune offre sur un marché très concurrentiel et de conserver une longueur d’avance souvent critique en termes de temps », poursuit Waeber.

    Lesdurées d’annonce s’harmonisent entre les régions, sauf au Tessin
    Si l’on considère les différentes régions de Suisse, l’écart entre les durées d’annonce s’est réduit l’année dernière. En d’autres termes, le marché immobilier suisse devient plus équilibré en ce qui concerne la vente de logements en propriété. C’est toujours dans la région de Zurich que les appartements en copropriété se sont vendus le plus rapidement, en 43 jours. Cette valeur est restée inchangée par rapport à 2021. Dans six autres régions, la durée des appels d’offres a même diminué de 5 à 17%. Ce n’est pas le cas à Genève, où la durée d’annonce a légèrement augmenté de près de 2 % par rapport au niveau moyen. Le Tessin continue de se distinguer des autres régions. Ici, la durée d’insertion, déjà la plus longue, s’est encore nettement allongée de 7% l’année dernière.

    Augmentation quasi générale de la demande de logements en propriété
    La combinaison des variations de la durée des annonces et du nombre d’annonces permet de tirer des conclusions sur la demande dans l’ensemble de la Suisse et dans les différentes régions. Ainsi, dans la région de Zurich, on a enregistré une augmentation de 13% du nombre d’annonces par rapport à l’année précédente. Comme, malgré cette augmentation de l’offre, la durée des annonces à Zurich n’a pas augmenté dans la même mesure – mais est au contraire restée inchangée entre 2021 et 2022 – on peut en déduire une augmentation de la demande de logements en propriété dans cette région.

    La même image se dessine pour les autres régions de Suisse, à une exception près – le Tessin : elles enregistrent toutes une combinaison de durée et de nombre d’annonces pour 2022, ce qui les place dans la zone d’augmentation de la demande. Au Tessin, en revanche, les appartements en copropriété ont dû être annoncés neuf jours de plus l’année dernière, alors que le volume de l’offre jusqu’à la vente est resté pratiquement inchangé. On peut donc conclure à une baisse de la demande dans cette région.

    Les agglomérations ont nettement plus tendance que les communes rurales
    Non seulement les régions présentent des différences dans la demande de logements en propriété, mais une image claire se dégage également de la comparaison des types de communes : alors que dans les communes de la première ceinture d’agglomération (« communes suburbaines »), sept des huit régions étudiées présentent une demande accrue de logements en propriété, on a en revanche souvent constaté un affaiblissement de la demande dans les « communes rurales pendulaires ». Les communes rurales de l’Espace Mittelland et du Tessin ont connu un recul particulièrement marqué de la demande. En revanche, seules Zurich et la Suisse centrale ont enregistré une hausse de la demande. Il en va tout autrement pour les communes suburbaines : ici, c’est exclusivement le Tessin qui a connu un léger recul de la demande, même dans l’agglomération.

    Pour Peter Ilg, directeur du Swiss Real Estate Institute, il est étonnant de voir à quelle vitesse les marchés immobiliers sont revenus « à la normale » après la pandémie de Covid19 : « Pendant la pandémie, on a souvent prétendu qu’une tendance irréversible vers un nouveau monde du travail avait commencé. Un an plus tard, nous constatons déjà que ce n’est plus guère le cas. Le travail à domicile est déjà nettement réduit dans la plupart des entreprises, en particulier les plus petites. Cela se reflète également dans l’évolution de la demande de logements en propriété : les communes rurales sont à nouveau moins demandées, tandis que celles situées autour des centres sont à nouveau nettement plus demandées ».

    Source : https://swissmarketplace.group/de/

  • Marché immobilier suisse – retournement des taux d'intérêt, et alors ?

    Marché immobilier suisse – retournement des taux d'intérêt, et alors ?

    Après des années d'offre excédentaire, les signes sur le marché du logement locatif indiquent désormais clairement une pénurie. Bien que la demande continuera à dépasser l'offre de logements à l'avenir, le secteur immobilier n'a jusqu'à présent pas réagi en augmentant la production de logements. Tant que les loyers n'augmenteront pas fortement, il n'y aura aucune incitation à développer la construction résidentielle dans l'environnement de marché actuel. « Les réserves de vacance restantes seront bientôt épuisées. Parce que la demande issue de l'immigration, de l'individualisation et du vieillissement démographique ne cesse d'augmenter,

    alors que dans le même temps de moins en moins de nouvelles maisons sont construites. Des augmentations significatives des loyers demandés ne sont donc qu'une question de temps et le sujet passera à l'ordre du jour politique », déclare Neff.

    La densification progresse lentement
    C'est de plus en plus serré en Suisse. Les nouveaux bâtiments dans ce pays sont de plus en plus grands, les appartements qu'ils contiennent sont de plus en plus petits et de plus en plus de personnes vivent dans les zones résidentielles. Ainsi, la rareté des terres est utilisée de plus en plus économiquement. Cependant, comme l'occupation du sol par personne ne cesse d'augmenter et que de plus en plus de personnes vivent en Suisse, le rythme de la densification est loin d'être suffisant pour arrêter l'étalement urbain. « De grands obstacles s'opposent à la densification plus rapide exigée par l'aménagement du territoire. Les coûts de construction des projets à plus forte densité sont nettement plus élevés que pour un nouveau bâtiment sur un terrain vierge. De plus, des règles de construction et de zonage strictes, inflexibles et incohérentes limitent, compliquent ou rendent impossibles les efforts de densification. Une pratique d'objection très libérale augmente l'effort de planification pour les projets à fort potentiel de consolidation et entraîne un effort administratif toujours plus important », déclare Martin Neff. Par exemple, le délai moyen entre le dépôt d'une demande de construction et l'octroi d'un permis de construire pour les immeubles de plus de trois appartements a considérablement augmenté au cours des 20 dernières années, passant de 92 jours à 150 jours.

    Faire éclater des bulles dans le monde virtuel
    Le commerce d'actifs numériques basé sur la technologie blockchain a connu un véritable engouement au cours du boom des crypto-monnaies. En attendant, des terrains et des biens immobiliers peuvent également être achetés dans le monde numérique, le soi-disant métaverse. Plus un morceau de sol numérique est attrayant, plus les gens paieront pour cela. L'attractivité relative est fortement définie par le nombre moyen d'acteurs se trouvant à proximité de la propriété. Le marché de l'immobilier numérique a connu d'énormes augmentations de prix. Début janvier 2021, par exemple, dans l'un des Mataverses les plus connus "The Sandbox", le terrain moyen se négociait encore à moins de 150 dollars américains. À la fin de l'année, le prix était passé à plus de 16 000 $, soit une augmentation de la valeur de près de 11 000 %. Fin juin 2022, les prix s'étaient effondrés à 2 500 dollars. Une telle formation de bulles avec éclatement ultérieur a été observée dans de nombreux projets Metaverse ces derniers mois. Cela est entre autres favorisé par le fait que de nombreux projets sont liés aux crypto-monnaies pour des raisons techniques, dont l'avenir ne peut pas encore être estimé non plus. "En raison de l'extrême volatilité, de la tendance évidente à former des bulles et des intentions douteuses de nombreux prestataires, l'immobilier virtuel reste avant tout un terrain de jeu pour les spéculateurs très enclins à prendre des risques", explique Martin Neff.

    L'étude «Immobilier Suisse» propose une évaluation trimestrielle détaillée du marché immobilier suisse. L'étude actuelle et de plus amples informations sont disponibles sur raiffeisen.ch/casa.