{"id":42917,"date":"2022-08-15T15:15:14","date_gmt":"2022-08-15T13:15:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.immo-invest.ch\/zinssaetze-fuer-swapgeschaefte-steigen\/"},"modified":"2022-08-15T15:22:39","modified_gmt":"2022-08-15T13:22:39","slug":"zinssaetze-fuer-swapgeschaefte-steigen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/zinssaetze-fuer-swapgeschaefte-steigen\/","title":{"rendered":"Les taux d'int\u00e9r\u00eat des swaps augmentent"},"content":{"rendered":"

La courbe des taux des opérations de swap subit actuellement un déplacement non parallèle. Depuis la dernière décision du 16 juin, la courbe s'est aplatie, les taux infra-annuels restant élevés et les taux longs baissant. Cette baisse témoigne de la crédibilité de la politique monétaire selon laquelle elle réussira dans ses efforts pour maintenir la stabilité des prix à long terme. Pour les échéances à moyen terme en particulier, cette baisse reflète l'attitude du marché : la BNS ne serre pas la vis des taux d'intérêt autant qu'anticipé pour cette opération. Bien que les échéances au cours de l'année signalent une hausse imminente des taux directeurs, l'ampleur du pas dépendra des données d'inflation<\/span> futures et laisse actuellement une grande marge<\/span> de manœuvre pour leur estimation. Le scénario d'une hausse des taux de 75 points de base, similaire à celle de la Fed, ne serait pas inimaginable avec des chiffres d'inflation<\/span> étonnamment élevés.<\/p>

Dans tous les cas, la fin des taux d'intérêt négatifs est imminente. Les prix des hypothèques à taux fixe sont devenus moins chers depuis la dernière décision de la BNS, mais les hypothèques du marché monétaire seront également affectées à l'avenir et deviendront très probablement plus chères.<\/p>

Des signes positifs sur le marché des taux d'intérêt<\/strong>
Le marché des taux d'intérêt a réagi positivement à la stratégie de politique monétaire au cours des dernières semaines, renforçant ainsi la crédibilité de la BNS dans sa capacité à garantir la stabilité des prix à long terme. Même si les taux d'intérêt à long terme ont baissé et que la force de la monnaie nationale devrait avoir un impact positif sur l'inflation<\/span> dans les mois à venir, de nouvelles hausses sont essentielles pour une politique monétaire efficace. Pourtant c'est fini<\/p>

Dans la perspective d'aujourd'hui, il est très difficile de quantifier la prochaine hausse des taux, même si nous considérons tous les scénarios de 25 à 75 points de base comme extrêmement probables. Par conséquent, nous surveillerons de près les chiffres de l'inflation<\/span> à venir et le marché des swaps pour éclairer la prochaine décision.<\/p>

Décision de la Fed<\/strong>
Lors de ses réunions des 26 et 27 juillet, le Federal Open Market Committee a décidé de relever à nouveau le taux directeur de 75 %. Le retour à une politique monétaire neutre s'est jusqu'ici traduit par le ralentissement souhaité de l'activité macroéconomique pour contrebalancer le déséquilibre entre l'offre et la demande. Bien que l'inflation<\/span> semble toujours augmenter de manière incontrôlée, la politique monétaire de la Fed – grâce au rythme élevé de resserrement ces derniers mois –<\/p>

gagné plus de crédibilité. Cela est soutenu, entre autres, par la baisse des rendements obligataires et des points morts d'inflation<\/span>. De plus, la dernière décision était conforme aux attentes du marché, qui anticipe actuellement un nouveau resserrement d'au moins 50 points de base pour la prochaine réunion en septembre – ainsi que les commentaires de la Fed. Il est désormais important de suivre de près l'évolution de l'inflation<\/span> dans les semaines à venir.<\/p>

La BCE a achevé la sortie des taux d'intérêt négatifs le 21 juillet et a relevé les taux de 50 au lieu de 25 points de base. La forte baisse de la valeur de l'euro depuis le début de l'année a été particulièrement pertinente dans cette décision, car elle accroît la pression inflationniste importée. De nouveaux ajustements des taux d'intérêt pourraient accroître l'attractivité de la monnaie européenne et contrecarrer l'inflation<\/span> par une appréciation du taux de change, du moins à court terme. En outre, le Conseil des gouverneurs a approuvé un nouvel instrument appelé Transmission Protection Mechanism (TPM) pour mesurer l'écart des rendements obligataires entre les différents États membres<\/p>

assurer la transmission efficace des signaux de politique monétaire à tous les pays de la zone euro.<\/p>

Les hausses de taux d'intérêt reprendront-elles en septembre ?<\/strong>
S'il n'y a aucun signe de ralentissement de l'inflation<\/span> d'ici septembre, nous nous attendons à ce que la Fed relève ses taux d'au moins 50 points de base une troisième fois. Dans tous les cas, il est important de comprendre qu'en raison de la courte succession de fortes hausses de taux, l'efficacité de la politique monétaire ne sera probablement pas immédiate et il faudra un certain temps pour que l'économie réagisse pleinement. Nous pensons donc qu'une stagnation voire une baisse des prix est à prévoir et que le soi-disant pic d'inflation<\/span> sera bientôt atteint. En raison de l'évolution du taux de change de l'euro et des chiffres d'inflation<\/span> très élevés, nous nous attendons clairement à de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la part de la BCE. Compte tenu des mouvements de taux d'intérêt de la Fed et de la BNS, nous prévoyons actuellement un ajustement d'au moins 50 points de base pour la réunion de septembre.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Swapgesch\u00e4fte bewegen sich f\u00fcr unmittelbare Laufzeiten bereits Wochen vor dem geldpolitischen Entscheid der SNB im Juni aussergew\u00f6hnlich nach oben. Dies h\u00e4tte ein Hinweis auf die unangek\u00fcndigte Erh\u00f6hung des Leitzinses sein k\u00f6nnen. So sind die j\u00fcngsten Bewegungen am Swapmarkt nicht nur einhergehend mit den Andeutungen der SNB, in der n\u00e4chsten Lagebeurteilung vom 21. September 2022 erneut den Leitzins zu erh\u00f6hen, sondern indizieren die Effizienz der Schweizer Geldpolitik.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":42912,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[9430,743],"tags":[32630,32631,16585,32632,32633,32634,32635,32636,32637,32638,27485,32639,32640,32641,32642],"class_list":["post-42917","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-business-fr","category-immonews-fr","tag-andeutungen-fr","tag-bewegungen-fr","tag-effizienz-fr","tag-entscheid-fr","tag-geldpolitik-fr","tag-hinweis-fr","tag-lagebeurteilung-fr","tag-laufzeiten-fr","tag-leitzins-fr","tag-leitzinses-fr","tag-snb-fr","tag-swapgeschaefte-fr","tag-swapmarkt-fr","tag-wochen-fr","tag-zinssaetze-fr"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":[],"lead":"Les taux d'int\u00e9r\u00eat des op\u00e9rations de swap \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance imm\u00e9diate remontent d\u00e9j\u00e0 exceptionnellement quelques semaines avant la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la BNS en juin. Cela aurait pu \u00eatre un indice de la hausse inopin\u00e9e du taux directeur. Les derniers mouvements sur le march\u00e9 des swaps s'accompagnent non seulement des indications de la BNS selon lesquelles elle rel\u00e8vera \u00e0 nouveau le taux directeur lors de la prochaine \u00e9valuation du 21 septembre 2022, mais indiquent \u00e9galement l'efficacit\u00e9 de la politique mon\u00e9taire suisse.","autor":"Avobis Group AG","ort":"","bildunterschrift":"","bild_im_grid":false,"gallerie":"","newsim":"","zusammenfassung":""},"featured_image_src":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/markus-winkler-IrRbSND5EUc-unsplash-336x168.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42917","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42917"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42917\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/42912"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42917"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42917"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/stage.immo-invest.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42917"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}