L’attività nei mercati globali degli investimenti immobiliari è stata significativamente influenzata dalla crisi della corona nel 2020. Il volume totale delle transazioni commerciali globali tra gennaio e settembre 2020 è stato di circa 510 miliardi di dollari, con un calo del 31% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Ne sono responsabili la maggiore avversione al rischio degli investitori e il loro atteggiamento attendista in vista dell’ulteriore decorso della pandemia, l’accresciuta fragilità dei mercati locativi e i problemi con le ispezioni immobiliari.
Tuttavia, ci sono stati segni di ripresa nel terzo trimestre (+ 23% QOQ) dopo aver toccato il minimo di dieci anni nel secondo trimestre del 2020. Tale incremento dell’attività di transazione è stato favorito dal progressivo allentamento delle restrizioni alla circolazione e dal progressivo adeguamento degli operatori al nuovo contesto di mercato.
Continente americano più colpito dalla crisi, ripresa più debole in Europa
Tuttavia, la velocità e l’entità della ripresa mostrano chiare differenze geografiche:
- In Asia, dove la gestione delle crisi sanitarie è spesso considerata la più efficace, il sentiment degli investitori è migliorato in modo significativo tra il secondo e il terzo trimestre del 2020, consentendo una ripresa del volume degli scambi (+ 39% QOQ).
- Il doppio continente americano, più duramente colpito dalla pandemia, ha visto di nuovo una leggera crescita quest’estate, ma non è riuscito a compensare il calo del volume degli investimenti del -44% (YOY) accumulato fino a settembre.
- Grazie a un trimestre record nel primo trimestre, l’Europa nei primi nove mesi del 2020 è solo leggermente al di sotto del livello del 2019 (-11% YOY). Regno Unito e Spagna sono tra i paesi più colpiti dal rallentamento degli investimenti, mentre la Germania ha tenuto meglio. In media, tuttavia, la ripresa in Europa nel terzo trimestre del 2020 non è stata molto pronunciata (+ 9% QOQ).
Il mercato degli investimenti svizzero sfida la crisi
La Svizzera è l’unico Paese europeo che ha registrato un incremento dell’attività di trading nei primi tre trimestri del 2020 (+ 5% rispetto alla media 2015-2020). Sebbene i volumi di scambio siano leggermente diminuiti in alcune regioni durante il blocco del secondo trimestre, il mercato svizzero ha beneficiato di un effetto di recupero nel terzo trimestre. Quest’estate CBRE ha potuto portare a termine la più grande transazione singola nella storia del Paese (anche la seconda in Europa quest’anno): la vendita del Glattzentrum a Wallisellen (ZH).
Come il mercato degli affitti, il mercato svizzero degli investimenti immobiliari è sempre più caratterizzato da una differenziazione geografica e settoriale, rafforzata dalla pandemia. La domanda degli investitori è più concentrata sulle città principali e sul mercato immobiliare, mentre cresce l’interesse per gli immobili logistici. In effetti, i fondamentali di questi segmenti si sono dimostrati i più solidi dall’inizio dell’anno. Al contrario, gli immobili commerciali e, in alcuni casi, gli immobili ad uso ufficio in località secondarie sono oggetto di maggiore cautela.
La liquidità e la struttura dei prezzi sul mercato svizzero degli investimenti immobiliari sono rimaste intatte, poiché gli investitori istituzionali continuano a subire un’elevata pressione sugli investimenti. In particolare, il predominio degli investitori svizzeri nel mercato locale degli investimenti ha contribuito all’elevato livello di resilienza, a differenza di paesi come il Regno Unito o i Paesi Bassi, che sono significativamente più esposti ai flussi di capitali internazionali.
Sebbene la ripresa dell’attività di transazione sia aumentata ulteriormente all’inizio del quarto trimestre del 2020, c’è molto da suggerire che il mercato continuerà ad essere molto dinamico nel 2021.
